మోతీలాల్ ఓస్వాల్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ లిమిటెడ్ ప్రకారం, బంగారంపై కొనుగోలు తగ్గింపులను కొనసాగిస్తోంది, దీని వలన పెట్టుబడిదారులు ₹1,06,000 దీర్ఘకాలిక లక్ష్యాల కోసం పేర్కొన్న మద్దతు జోన్ దగ్గర సేకరించడం ప్రారంభించవచ్చు. సాంకేతికంగా, మధ్యస్థ, దీర్ఘకాలిక దృక్పథంలో MOFSL ₹ 90,000-91,000 దగ్గర మద్దతును చూస్తుండగా, ₹ 99,000 దగ్గర నిరోధం కనిపిస్తోంది. 2025లో మొదటి త్రైమాసికం గత సంవత్సరం లాగే అద్భుతంగా ఉంది. Q1 25లో, బంగారం 18% లాభాలను నమోదు చేసింది. కొత్త ఆర్థిక సంవత్సరంలో కూడా ర్యాలీ కొనసాగింది, బంగారం ఆల్ టైమ్ హై $3500, రూ.100,000కు దగ్గరగా ఉంది. అయితే, రికార్డు గరిష్టాల నుండి పదునైన అమ్మకాలు ముందుకు సాగడంతో, ఆటుపోట్లు త్వరగా మారిపోయాయి.
మోతీలాల్ ఓస్వాల్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ లిమిటెడ్‌లోని కమోడిటీ రీసెర్చ్ సీనియర్ విశ్లేషకుడు శ్రీ మానవ్ మోడీ మాట్లాడుతూ, "చాలావరకు డిమాండ్, సరఫరా అంశాలు బంగారం ధరలపై ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని చూపలేదు, ముఖ్యంగా మార్కెట్లో అధిక అనిశ్చితులు ఉన్న సందర్భంలో. గత రెండు నెలలుగా బంగారం ధరలు పదునైన ర్యాలీని నమోదు చేశాయి, అందువల్ల ధరలలో కొంత తగ్గుదల తోసిపుచ్చలేము. ఈ సమయంలో బంగారం ధరలకు సానుకూలతలు, ప్రతికూలతలు రెండూ ఉన్నాయి, మిశ్రమ ఆర్థిక డేటా పాయింట్లు, సుంకాల యుద్ధం, అధిక ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు, నెమ్మదిగా వృద్ధి చెందుతున్న ఆందోళనలు, రేటు తగ్గింపు అంచనాలు, భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, పెరుగుతున్న రుణం గురించి ఆందోళనలు, డిమాండ్ పెరుగుదల మరియు US దిగుబడి తగ్గుదల ధరలకు ప్రతికూలంగా పనిచేస్తాయి. పైన పేర్కొన్న అనిశ్చితులలో తగ్గుదలకు సంబంధించిన ఏవైనా నవీకరణలు బులియన్‌పై మరింత ఒత్తిడిని కలిగిస్తాయి" ని పేర్కొన్నారు.
బులియన్ మార్కెట్లో అస్థిరతను ప్రేరేపించే ప్రధాన అంశాలు:
1) ప్రెసిడెంట్ టారిఫ్ త్రెట్స్: చైనా మరియు ప్రధాన దేశాలతో టారిఫ్ యుద్ధం - అమెరికా మరియు చైనా రెండూ ఒకదానిపై ఒకటి 100% కంటే ఎక్కువ టారిఫ్ విధించుకున్నాయి.
2) జియో-పొలిటికల్ టెన్షన్స్- మధ్యప్రాచ్యం, చైనా-తైవాన్ మరియు ఇతర ప్రాంతాలలో సంవత్సరాలుగా అభివృద్ధి చెందుతున్న యుద్ధం లాంటి దృశ్యం.
3) ఫెడ్ మానిటరి పాలసీ: మార్కెట్ అంచనాలు మరియు వడ్డీ రేటు తగ్గింపు కోసం ఫెడ్ ఉద్దేశం
ప్రెసిడెంట్ ట్రంప్ యొక్క టారిఫ్ త్రెట్స్
ఏప్రిల్ 2025లో, అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్ ఆర్థిక విధానాల కారణంగా బంగారం ధరలు గణనీయమైన హెచ్చుతగ్గులను ఎదుర్కొన్నాయి. అంతకుముందు, ట్రంప్ పరిపాలన వాణిజ్య అసమతుల్యతను తగ్గించడానికి 50-60 మంది వాణిజ్య భాగస్వాములను లక్ష్యంగా చేసుకుంది, ఇది ముఖ్యంగా చైనాతో పూర్తి స్థాయి వాణిజ్య యుద్ధానికి దారితీసింది. చైనా వస్తువులపై సుంకాలు 145%, అమెరికా ఎగుమతులపై 125% వరకు పెరిగాయి, ఇది ప్రపంచ మార్కెట్లను కుదిపేసింది. ఈ నేపథ్యంలో, ట్రంప్ సుంకాల బెదిరింపులు, ఫెడ్ చైర్ జెరోమ్ పావెల్‌పై బహిరంగ దాడుల మధ్య పెట్టుబడిదారులు భద్రత కోసం ప్రయత్నించడంతో బంగారం రికార్డు స్థాయిలో $3,500కి పెరిగింది, ఇది ఫెడ్ స్వాతంత్ర్యంపై భయాలను పెంచింది. అయితే, ర్యాలీ స్వల్పకాలికంగా ఉంది, ఎందుకంటే ఏప్రిల్‌లో గత వారం చివరి నాటికి, యుఎస్ చైనా వాణిజ్య ఉద్రిక్తతలను తగ్గించే సంకేతాలు వెలువడినందున, బంగారం ధరలు ఆల్ టైమ్ గరిష్ట స్థాయి నుండి 2% కంటే ఎక్కువ తగ్గాయి. ప్రపంచ మార్కెట్లు ప్రతిస్పందిస్తున్న కొద్దీ, వాణిజ్యం, ద్రవ్య విధాన ప్రమాదాల చుట్టూ పెట్టుబడిదారుల ఆందోళనకు బంగారం కీలకమైన సూచికగా మిగిలిపోయింది.
సుంకాల చర్చల్లో పురోగతి ఉందని వైట్ హౌస్ సూచించింది, చైనా స్పందిస్తూ, చురుకుగా చర్చలు జరుగుతున్నాయని చెప్పినప్పటికీ, కొన్ని US దిగుమతులను సుంకాల నుండి మినహాయించింది. ఈ పరిణామాలు బంగారం వంటి సురక్షితమైన ఆస్తులకు డిమాండ్‌ను తగ్గించాయి, ఇది ధరల తగ్గుదలకు దారితీసింది. అయితే, అధ్యక్షుడు ట్రంప్ ఆర్థిక విధానాలు, అన్ని US దిగుమతులపై 10% సుంకం విధించడం, ద్రవ్యోల్బణాన్ని తగ్గించినప్పటికీ వడ్డీ రేట్లను తగ్గించాలని ఫెడరల్ రిజర్వ్‌కు పిలుపునివ్వడం మార్కెట్ అస్థిరతకు దోహదపడ్డాయి.
ఫెడ్ పాలసీ నిర్ణయాలు
2024 చివరిలో వరుస కోతల తర్వాత ఫెడరల్ రిజర్వ్ జాగ్రత్తగా, డేటా-ఆధారిత వైఖరిని కొనసాగించింది, ఫెడరల్ నిధుల రేటును 4.25%-4.5% వద్ద స్థిరంగా ఉంచింది. 2025కి 1.7%గా అంచనా వేయబడిన ఆర్థిక వృద్ధి మందగించడం, 2% లక్ష్యం కంటే ఎక్కువ నిరంతర ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లు ఫెడ్ తదుపరి రేటు మార్పులను పాజ్ చేయాలనే నిర్ణయం వెనుక కీలకమైన అంశాలు. అదనంగా, ఫెడ్ తన బ్యాలెన్స్ షీట్ తగ్గింపు కార్యక్రమంలో గణనీయమైన మందగమనాన్ని ప్రకటించింది, తగినంత ద్రవ్యతను నిర్ధారించడానికి ట్రెజరీ రిడంప్షన్‌లపై నెలవారీ పరిమితిని $25 బిలియన్ల నుండి $5 బిలియన్లకు తగ్గించింది. ట్రంప్ పరిపాలనలో పునరుద్ధరించబడిన వాణిజ్య ఉద్రిక్తతలు సహా బాహ్య నష్టాలు ఆర్థిక అనిశ్చితికి తోడ్పడ్డాయి, ఫెడ్ యొక్క ఓపిక మరియు సౌకర్యవంతమైన విధానాన్ని బలోపేతం చేశాయి. రాజకీయ శబ్దం ఉన్నప్పటికీ, ముఖ్యంగా వైట్ హౌస్ నుండి గతంలో విమర్శలు ఉన్నప్పటికీ, ఫెడ్ యొక్క స్వాతంత్ర్యం చెక్కుచెదరకుండా కనిపిస్తుంది, ఫెడ్ చైర్ నాయకత్వానికి ప్రస్తుత ముప్పు లేదు. ముందుకు వెళుతున్నప్పుడు, మార్కెట్లు ఈ సంవత్సరం చివర్లో రేటు కోతల అవకాశంపై ధరలను నిర్ణయిస్తున్నాయి, కానీ ఏవైనా సర్దుబాట్లు రాబోయే ఆర్థిక డేటా, ముఖ్యంగా ద్రవ్యోల్బణం మరియు ఉపాధి డైనమిక్స్‌పై ఆధారపడి ఉంటాయని ఫెడ్ స్పష్టం చేసింది.
సప్లయ్ డిమాండ్ కథ
2025 లో కూడా సెంట్రల్ బ్యాంక్ బంగారం నికర కొనుగోలుదారుగా కొనసాగింది, అయితే, పెరిగిన బంగారం ధరల మధ్య కొనుగోళ్లు మందగించాయి. అనేక సానుకూలతల మధ్య, లాభాలకు పరిమితిని పెంచే కొన్ని అంశాలు ఉన్నాయి. గత కొన్ని నెలలుగా బంగారం ధరలు రికార్డు స్థాయికి పెరగడం మరియు దేశీయ భౌతిక మార్కెట్ తగ్గింపుతో ట్రేడింగ్ చేయడంతో భౌతిక డిమాండ్‌లో డిమాండ్ నాశనం ఆందోళన కలిగిస్తుంది. ఇక్కడ ఉన్న చార్ట్ అంతర్జాతీయ US డాలర్ల బంగారం ధర, భారతీయ మరియు చైనీస్ వినియోగదారులు వారి సంబంధిత మార్కెట్లలో చెల్లించే స్థానిక బంగారం ధరల మధ్య వ్యత్యాసం యొక్క సమయ శ్రేణిని చూపిస్తుంది. భారతీయ బంగారంలో తగ్గింపు $60 వరకు ఉంది మరియు ఆ తర్వాత క్లుప్తంగా $27కి కోలుకుంది, అక్కడ అది ప్రస్తుతం ఉంది. అధిక తగ్గింపులు బలహీనమైన డిమాండ్‌ను సూచిస్తాయి, అందువల్ల, భౌతిక మార్కెట్లో నిరంతర తక్కువ డిమాండ్ మొత్తం సెంటిమెంట్‌పై ప్రభావం చూపుతుంది.
